Индекс производственной активности pmi великобритания. Индекс деловой активности PMI

17.01.2024 Заточные станки

Индекс деловой активности в производственном секторе в США (PMI) улучшился за прошлый месяц и неожиданно вырос до 57,7% по сравнению с 56% месяцем ранее, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM).

ФОТО: EPA/DEAN LEWINS AUSTRALIA AND NEW ZEALAND OUT

Индекс деловой активности в промышленности США (ISM Manufacturing) в феврале 2017 г. неожиданно пошел в рост и достиг 57,7% по сравнению с январских 56%, такие данные приводят в американском Институте управления поставками (ISM).

Аналитики, опрошенные агентством Reuters, ожидали сохранения показателя на январском уровне. Таким образом, данные подбодрили рынок и говорят о том, что рынок деловая активность выстаивается и экономика набирает темп.

Улучшилась ситуация и с потребительскими доходами, которые возросли в прошлом месяце на 0,4%, а расходы на 0,2%. Аналитики ожидали, что пара роста доходов и расходов в месячном выражении увеличится на 0,3%.

При этом, по данным исследовательской организации Marit Economics, индекс деловой активности в производственном секторе в США ухудшился в феврале 2017 г. до 54,2 пункта по сравнению с 55,0 пункта месяцем ранее. Так показатели оказались ниже прогнозов аналитиков, которые делали ставку на 54,4 пункта.

В отчете сообщается, что производственная активность в США взяла курс на расширение и развитие высокими темпами. Хотя последний подъем был немного слабее, чем отмечалось в начале 2017 г. Это в значительной степени отражало умеренность в росте новых заказов после достижения 28-месячного пика в январе наряду с несколько более слабым увеличением объемов производства. Между тем, производители сообщили об устойчивом росте уровня товарных запасов, что было связано с большими производственными графиками и ожидаемым улучшением спроса со стороны клиентов.

Как сообщали ранее , производственный PMI еврозоны на максимуме за 6 лет. Индекс деловой активности (Purchasing Managers Index, PMI) в производственном секторе 19 стран еврозоны в феврале 2017 г. вырос до 55,4 пункта по сравнению с 55,2 пункта месяцем ранее, свидетельствуют окончательные данные исследовательской организации IHS Markit.

Показатель достиг 70-месячного максимума, отразив наиболее значительное улучшение операционных условий почти за шесть лет.

Предварительная оценка составляла 55,5 пункта.

"Компании явно ожидают сохранения благоприятных условий. В этом году фирмы более оптимистично оценивают перспективы, чем в любое время, начиная с долгового кризиса в регионе, - отметил старший экономист IHS Markit Крис Уильямсон. - Компании сообщают о повышении спроса как на внутреннем, так и на экспортном рынках, при этом ослабление евро способствует росту продаж".

EPA/RUNGROJ YONGRIT

Греция по-прежнему демонстрирует снижение производственной активности, в то время как в других странах наблюдается позитивная динамика. При этом Нидерланды, Австрия и Германия зафиксировали максимальный рост производственного PMI, сообщил Уильямсон.

Индикатор активности в производственном секторе Германии вырос с 56,4 пункта в январе до 56,8 пунктов в феврале. Показатель достиг максимума с мая 2011 г.

Производственный PMI Франции в прошлом месяце опустился с 53,6 до 52,2 пункта. Показатель достиг минимального уровня за три месяца.

Между тем, индекс деловой активности в производственном секторе Италии вырос с 53 до 55 пунктов, достигнув максимума с декабря 2015 г.

Производственный PMI Испании составил 54,8 пункта в феврале по сравнению с 55,6 пункта месяцем ранее. Несмотря на снижение, показатель продолжает демонстрировать значительное улучшение операционных условий в производственном секторе Испании.

В то же время индикатор активности в производственном секторе Греции вырос с 46,6 пункта в январе до 47,7 пункта в феврале. PMI показал снижение деловой активности в производственном секторе страны шестой месяц подряд, хотя темпы снижения оказались ниже, чем в предыдущем месяце.

Сегодня также вышли данные и по российскому рынку, индекс PMI обрабатывающих отраслей России в феврале опустился до 52,5 пункта по сравнению с 54,7 пункта в январе, свидетельствуют данные IHS Marit.

Таким образом, производственный PMI России в прошлом месяце достиг 4-месячного минимума, однако продолжал указывать на значительное улучшение рыночной конъюнктуры относительно долгосрочного среднего уровня.

Показатель ниже 50 пунктов отражает снижение активности, выше - рост активности.

Источник: IHS Markit

Объемы производства и новые заказы продолжили устойчивый рост в феврале. Однако повышение соответствующих показателей было минимальным с сентября, отразив замедление роста в секторе в целом.

Рост новых заказов вновь сдерживало падение экспортных заказов, которое наблюдается на протяжении трех с половиной лет.

Темпы роста занятости также замедлились в феврале. Некоторые компании нанимали дополнительный персонал в целях увеличения производственных мощностей, тогда как другие оптимизировали деятельность за счет сокращения рабочих мест.

Закупочная активность в обрабатывающей промышленности также снизилась, однако темпы роста остались существенными и были выше средних долгосрочных показателей. При этом сократились запасы готовой продукции и сырья.

Закупочные цены вновь выросли в феврале, однако темпы инфляции были вторыми минимальными за четыре года.

Несмотря на снижение активности в прошлом месяце, компании ожидают, что рост спроса, новые долгосрочные контракты и возобновление экономического роста приведут к увеличению объемов производства в ближайшие 12 месяцев.

"Данные за февраль по-прежнему указывают на здоровое состояние сектора. Конъюнктура рынка повысилась в контексте средних долгосрочных показателей. Наиболее обнадеживает то, что степень оптимизма была самой яркой с мая 2015 года", - отметил старший экономист IHS Markit Пол Смит.

При этом ранее же рост производственной активности в США замедлился в феврале по сравнению с предыдущим месяцем, оказавшись меньше ожиданий аналитиков. Компании стали меньше тратить и инвестировать.

Индекс деловой активности (ManufacturingPMI) в производственном секторе США в феврале снизился до 54,3 пункта с 55,0 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные Markit Economics, которые рассчитывают этот показатель. Опрошенные аналитики ожидали незначительного снижения – до 54,7 пункта

Индекс деловой активности (ServicesBusinessActivityIndex) в сфере услуг США пошел на снижение с 55,6 пункта в январе до 53,9 пункта в феврале. Хотя аналитики прогнозировали повышения до 55,8 пункта, свидетельствуют предварительные данные IHS Markit.

Так, замедление темпов роста в секторе услуг в феврале говорит о том, что идет значительное снижение по объему новых заказов, и это стало самым худшим показателем за последние пять месяцев. Индекс деловой активности в секторе услуг в феврале также находится на самом низком уровне с сентября 2016 г.

"В феврале мы увидели резкий отскок назад по индексу деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. Это говорит о том, что компании стали более осторожными в своих расходах и инвестициях. В целом индексы остаются на уровне и соответствуют росту экономики на 2,5% в годовом исчислении в I квартале", - отметил главный экономист IHS Markit Крис Уильямсон.

Как сообщали ранее , PMI сферы услуг США вырос в сентябре до 51,9 пункта. Индекс деловой активности (Purchasing Managers Index, PMI) в сфере услуг США в сентябре 2016 г. вырос до 51,9 пункта с 51 пункта в августе, свидетельствуют предварительные данные IHS Markit.

Показатель ниже 50 пунктов отражает снижение активности, выше - рост активности.

Рост деловой активности в сфере услуг в сентябре стал максимальным с апреля.

В то же время в сфере услуг США было зарегистрировано снижение уверенности предпринимателей.

"Сектор услуг подавал смешанные сигналы в сентябре, более быстрый рост активности в течение месяца компенсировался мрачными опережающими индикаторами. Хотя деловая активность показала максимальный рост с апреля, приток новых заказов замедлился, а рост занятости был самым слабым за три с половиной года. Снижение оптимизма по поводу будущего года почти до посткризисного минимума омрачает перспективы", - отметил главный экономист IHS Markit Крис Уильямсон.

"Более того, даже несмотря на недавний всплеск активности, общие темпы экономического роста остаются низкими. Если прибавить эти результаты в секторе услуг к данным по промышленному производству, индексы деловой активности указывают на то, что рост экономики в годовом выражении составляет только около 1% в III квартале", - сообщил эксперт.

Определение термина индекс деловой активности

О чем говорят индексы деловой активности

Индекс деловой активности PMI

Индекс деловой активности Faktura.ru

Однако главным недостатком построения биржевых индексов на основе сплошной выборки является проблема ликвидности. Дело в том, что для расчета индекса обычно используется последняя цена договора. Однако по некоторым акциям договоренности могут не осуществляться длительное время, и индекс фондовой биржи в таких случаях начинает «отставать от жизни». Если таких акций много, то индекс становится инерционным и плохо удовлетворяет потребностям инвесторов.

Третья проблема построения биржевого индекса связана с тем, что положение на рынке постоянно меняется - происходят банкротства, слияния и поглощения, возникают новые организации, стремительно увеличивающие капитализацию. С другой стороны, чем более длинную историю имеет индекс, тем больше его ценность - можно проследить реакцию рынка акций в прошлом на те или иные события в разной макроэкономической обстановке, что дает веские основания для прогнозирования дальнейших движений рынка. По этой причине возникает дилемма: если изменения вносятся редко, то индекс начинает «отставать от рынка», если часто - индекс «теряет историю», т.е., сохранив прежнее название, фактически начинает отражать изменения другого сектора рынка. Поэтому время от времени фондовые рынки изменяют состав индекса - выводят одни индексы и вводят взамен них другие. Формальных критериев изменения состава выборки и учета происходящих изменений на рынке не существует, на практике эти вопросы решает , рассчитывающая индекс, с привлечением авторитетных экспертов.

Интегральные (сводные) индексы

Несмотря на относительную простоту и удобство расчета биржевых индексов, они не всегда отражают экономический цикл и, соответственно, текущее состояние и динамику деловой активности. Особенно ярко этот недостаток проявляется в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, где ярко выраженные экономические циклы отсутствуют, фондовых бирж нет либо они только начинают развиваться. Кроме того, биржевой индекс отражает уже прошедшие события. А ведь инвесторов интересует, в первую очередь, то, что может произойти в ближайшем будущем.

Учитывая данные ограничения, в международной практике все шире используются так называемые интегральные индексы деловой активности. При разработке такого индекса делается попытка объединить несколько индикаторов в один, который, в силу обобщенности, предсказывал бы экономические циклы наиболее четко. Поэтому индекс спроектирован таким образом, чтобы охватить все основные компоненты деловой активности в стране: занятость, производство, доходы, потребление, торговлю, инвестиции , запасы, цены, деньги и займ и др.

Компоненты индекса выбираются исходя из их экономического значения, статистической адекватности и возможности оперативного измерения и аккумулируют в себе как количественную, так и качественную информацию по разным отраслям и сферам. Такие индексы обладают свойствами опережающего (предсказывающего) индикатора и способны указывать момент изменения тенденции в экономической активности. Это происходит потому, что опросы систематизируют мнения большого количества людей, профессионально занимающихся «своим» делом в разных отраслях, знающих и чувствующих тенденции развития.

Наиболее известным индексом данной группы является индекс IFO института в Германии, по которому ежемесячно оценивается уровень деловой активности, а также ожиданий на следующие шесть месяцев. Он формируется путем опроса более 7 тысяч руководителей. При расчете индекса для оценки деловой активности компании используют следующие формулировки: хорошая; удовлетворительная; плохая. А для выражения своих деловых ожиданий: более благоприятная; неизменная; более неблагоприятная.

Для расчета индекса IFO рассматриваются четыре сектора, которые посредством многочисленных опросов были признаны секторами, формирующими «лицо» деловой активности в Германии. К ним относятся: производство товаров, строительство, и розничная торговля (рис. 2). По ним составляются графики, демонстрирующие оценку деловой активности и оценку ожиданий бизнеса.

После этого формируется вектор тенденции деловой активности и вектор ожиданий в целом по четырем отраслям. К ним «добавляется» вектор развития деловой среды и в результате получается три вектора, позволяющих давать комплексную оценку состояния и развития деловой активности в стране в результате мер, принятых по созданию благоприятной деловой среды2.

В таких индексах наиболее важным вопросом является, как интерпретировать их графический смысл? Ведь сами по себе графики индекса IFO не оказывают на рынок ни малейшего влияния. Они лишь отражают психологическую, если угодно, тенденцию на повышение или на понижение, которая в данный момент овладевает рынком.

Вообще, графические модели, которые были выделены и классифицированы в течение последних ста лет, отражают важные особенности ПСИХОЛОГИЧЕСКОГО состояния рынка. Прежде всего, они указывают, какие настроения - бычьи или медвежьи3 - господствуют в данный момент на рынке. И если в прошлом эти модели работали, есть все основания предполагать, что и в будущем они будут работать, ибо основываются они на человеческой психологии, которая с годами не изменяется. Можно сформулировать основной сигнал индекса: ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого. А можно и совсем иначе: будущее - это всего лишь повторение прошлого.

Смысловая интерпретация индекса IFO осуществляется в пунктах: чем выше его значение, тем благоприятнее прогнозы экономического состояния. Значение индекса может изменяться в пределах от 80 до 120, за 100 принят уровень деловой активности в 2000 году. Изменения в индексе прослеживаются в динамике (на ежемесячной основе) и выдаются в процентном соотношении. Цифры ниже 100 являются индикатором замедления темпов развития экономики по сравнению с базисным периодом (в нашем случае 2000 год) и однозначно рассматриваются рынком как негативный фактор. Значение выше 100 показывает растущий оптимизм среди предпринимателей, что в свою очередь вызывает укрепление euro (EUR); SWISS FRANK ().

Основная цель графика - помочь распознать тенденцию и следовать ей на протяжении всего периода ее существования.

При этом важна правильная оценка возможного времени разворота тренда. Для этого любой важный сигнал к повышению или понижению курса на рынке должен пройти в значениях всех индексов. Другими словами, о начале восходящей тенденции можно говорить только в том случае, если значения всех индексов перекрыли свои предыдущие промежуточные пики. Если это происходит только с одним индексом, значит говорить о тенденции к повышению на рынке рано. Сигналы не должны, разумеется, абсолютно совпадать друг с другом, но чем меньше они разделены по времени, тем надежнее. Если же в динамике индексов наблюдается расхождение, значит, все еще действует предыдущая тенденция, характер рынка не изменился. В частности, на графике индекса IFO ярко виден момент, когда все три графика (деловой активности, деловых ожиданий и деловой среды) резко устремились вниз со второй половины 2008 года, свидетельствуя о резком изменении тренда в негативную сторону и символизируя, таким образом, начало кризиса.

Еще одним инструментом «замера» деловой активности являются рейтинги, составляемые крупными консалтинговыми и международными рейтинговыми агентствами на основе опросов и изучения мнений руководителей крупных компаний по всему миру. Подобные индексы не отражают ежедневных, еженедельных или ежемесячных изменений в деловой активности и имеют ряд существенных отличий от фондовых и интегральных индексов:

В рейтинге задается критерий классификации, по которому происходит ранжирование какого-либо явления, в то время как индекс сам является критерием оценки развития данного явления в динамике (т.е. относительной величиной);

Рейтинги имеют, как правило, универсальную методологию, в основе которой лежит расчет показателей с однозначной трактовкой. Поэтому данную методологию можно использовать применительно к разным странам. В то же время, все известные индексы деловой активности «неизбежно» имеют элементы оригинальности в своей методологии , поскольку отражают особенности развития и компоненты деловой среды в каждой конкретной стране.

Перечисленные отличия снижают привлекательность рейтингов с точки зрения оперативного инструмента оценки деловой активности. Однако их ценность состоит в том, что они дают комплексную картину развития всемирной экономики и бизнеса по миру в целом и по конкретным континентам, регионам, странам.

Для правительств и бизнеса чрезвычайно важно «видеть перспективу» и действовать сообразно тем вызовам и возможностям, которые есть сегодня и могут возникнуть завтра. Согласно ответам менеджеров крупных компаний на вопросы ежегодного обследования PricewaterhouseCoopers (PWC), 72% опрошенных считают, что проблема дефицита природных ресурсов будет со временем только обостряться. При этом лишь 26% полагают, что повышение эффективности технологий сможет решить эту проблему. Это говорит о том, что конкуренция за природные ресурсы (прежде всего энергетические) в долгосрочной перспективе будет расти и приведет к жесткой борьбе за доступ к ним и, соответственно, росту прибыльности ресурсных секторов.

Результаты подобных опросов позволяют определить перспективы роста рынков и отдельных компаний, появления новых видов продукции и новых клиентов. Для максимизации дохода от вложений в долгосрочной перспективе, определения генеральных направлений развития фирмы менеджменту необходимо иметь представление о рисках и возможностях в различных регионах мира, отслеживать развитие других компаний как с точки зрения конкуренции , так и возможностей сотрудничества на международных рынках. Получить доступ к такому «видению глобальной ситуации» особенно важно для крупного бизнеса , работающего на транснациональном уровне (и для тех, кто только планирует на него выходить), осуществляющего стратегические инвестиции , рассчитанные на средне- и долгосрочную перспективу.

На каждом этапе развития для бизнеса важно понимание того, что именно необходимо для «роста над собой». Каковы ограничения развития и что важно поменять для достижения поставленной цели. Ответы на этот вопрос не всегда просты и однозначны.

Приведем лишь некоторые примеры. Рейтинг на основе исследования McKinsey Global Institute показал, что треть отставания в уровне эффективности труда в Российской Федерации по сравнению с США объясняется устаревшими производственными мощностями . Казалось бы, напрашивается достаточно простой вывод - необходимо модернизировать имеющиеся мощности и тем самым повысить их производительность на 30%.

Однако, как показывает исследование, еще одна важная причина отставания - неэффективная труда. Для производства тонны стального проката в Российской Федерации требуется в 3 раза больше людей, чем в США. Таким образом, даже при осуществлении инвестиций в модернизацию отрасли успех во многом будет зависеть от умело проведенной оптимизации бизнес-процессов, снижения численности персонала и перераспределения рабочей силы.

При этом сопоставление с лидерами (на тех или иных рынках, в тех или иных отраслях), часто называемое сегодня benchmarking, дает важные индикаторы - как для самого бизнеса, так и для государства. Продолжая пример с производительностью в сталелитейной промышленности Российской Федерации, можно привести следующее сравнение, сделанное экспертами McKinsey: «В случае роста производительности в секторе до уровня США 2007 года это может привести (с учетом ожидаемого выхода сотрудников сталелитейных предприятий на пенсию) к высвобождению порядка 140 тыс. рабочих к 2020 году». Очевидно, что правительству и бизнесу эту задачу необходимо решать вместе, разрабатывая адекватные варианты с тем, чтобы обеспечить по возможности безболезненный переток излишней рабочей силы в другие сектора экономики.

Попытки «замера» деловой активности в Узбекистане

В 1996-2003 гг. Центром эффективной экономической политики (ЦЭЭП, ныне Институт прогнозирования и макроэкономического анализа при Министерстве экономики) совместно с Государственным комитетом по статистике проводились конъюнктурные исследования деловой активности промышленных предприятий.

При проведении исследований использовалась , разработанная и применяемая странами-членами компании экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Она основана на опросе и обобщении мнений респондентов (руководителей предприятий) об основных направлениях деятельности предприятий по сравнению с предыдущим кварталом и прогнозом ситуации на следующий квартал.

При обработке полученных от респондентов анкет по вопросам качественного характера подсчитывалась относительная частота каждого варианта ответа в процентах. Далее рассчитывалась разница относительных частот положительных и отрицательных ответов на вопросы, представляющие собой индекс изменений.

1. Традиционные, содержащиеся в аналогичных зарубежных вопросниках. Этим предполагалось достигнуть сопоставимости результатов конъюнктурных исследований в межстрановом разрезе;

2. Связанные с особенностями развития экономики Узбекистана.

Обобщение результатов исследования деловой активности промышленных предприятий осуществлялось в отраслевом разрезе по десяти крупным отраслям промышленности: цветная , химия и нефтехимия, машиностроение, металлообработка, полиграфия, стройиндустрия, легкая , пищевая, мукомольная, лесная деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная.

Оценка экономических изменений на предприятиях промышленности проводилась по следующим основным направлениям:

Оценка экономической ситуации;

Использование производственных мощностей;

Льготы и привилегии иностранным инвесторам.

Производственная инфраструктура ;

Непроизводственная инфраструктура .

Окончательный список показателей, формирующих деловую среду, может быть сформулирован после совместных консультаций с широким кругом заинтересованных лиц как в среде предпринимателей, так и экспертного сообщества. Здесь немаловажное значение имеет поддержка таких организаций, как Торгово-промышленная пачастных банков ежегодно проводит опросы по оценке деловой среды в Узбекистане и поэтому располагает на сегодняшний день наиболее полным «набором» экспертных оценок качества и составных компонентов деловой среды в Узбекистане.

Эффективность воздействия деловой среды на деловую активность должна найти отражение в динамике определенных показателей (индикаторов деловой активности). Каким должен быть список данных индикаторов? Пока сложно дать окончательный список, но думается, что результаты изменения деловой среды в секторе промышленности должны найти отражение в динамике следующих индикаторов:

Объема индекса промышленного производства;

Занятости;

Инвестиций;

Экспортирования;

Модернизации.

Необходимо отметить, что некоторые из вышеперечисленных индикаторов могут быть взаимозависимы между собой (например, инвестиции и ). Кроме того, не все из них могут являться отражением факторов деловой среды. Поэтому требуется дополнительный анализ 1) связи данных индикаторов между собой и 2) связи каждого из индикаторов с каждым из факторов деловой среды. Такой анализ требует многочисленных расчетов и установления так называемой «тесноты» связи, которая в экспертной среде носит общее название «матрица коэффициентов корреляции». А коэффициенты регрессии между различными компонентами деловой среды и результирующими индикаторами позволят определить весовые значения каждого из факторов деловой среды. Это позволит «вывести» интегральный индекс деловой активности в промышленности. Кроме того, полученные коэффициенты корреляции позволят прогнозировать изменения деловой активности в промышленном секторе в краткосрочном периоде.

После «отработки» построения индекса деловой активности в промышленности можно мультиплицировать данный опыт по построению аналогичных индексов в других отраслях и в целом по всей экономике.

Динамику перечисленных индикаторов предполагается анализировать в количественном (данные Госкомстата) и качественном измерении (опросы). Как количественные, так и качественные данные будут формироваться по той же выборке, которая должна отражать особенность генеральной совокупности. Учитывая исследование деловой среды МФК, такая выборка должна включать в себя не менее 500 представителей. Однако вопрос определения выборки пока остается открытым и требует дополнительных консультаций с экспертным сообществом.

Поскольку значительная часть расчетов будет основана на данных Госкомстата, которые формируются преимущественно на ежеквартальной основе, индекс деловой активности целесообразно также рассчитывать на ежеквартальной основе.

Только открытый диалог и обратная связь со всеми заинтересованными сторонами поможет сформировать окончательное видение индекса деловой активности, отражающего текущее состояние и тенденции развития бизнеса в Узбекистане.

Примечания:

1 Самый первый средний курс индекса Доу-Джонса (3 июля 1884 года) включал в себя лишь 11 акций разных компаний, 9 из которых были железнодорожные. В таком виде индекс благополучно просуществовал до 1897 года, а потом разделился на две составляющие: индекс 12 промышленных компаний и индекс 20 железнодорожных компаний. В 1928 году индекс промышленных компаний включал уже не 12, а 30 акций, а в 1929 году возник еще и индекс коммунальных предприятий.

2 К индексам данной группы относится индекс деловой активности Ассоциации менеджеров и ИД «Коммерсантъ» в Российской Федерации, японский индекс деловой активности Tankan и др.

3 данные термины применяются преимущественно для характеристики общего направления изменения цен на фондовом рынке (т.е. тренда) и означают следующее: «Бычий» - это повышающийся , а «медвежий» - понижающийся.

4 По данным МФК, начиная с 1991 года в Узбекистане принято свыше 16 тыс. актов, направленных на формирование благоприятного делового климата.

Биржевые индексы США Британии и Российской Федерации

Индекс деловой активности IFO ().

Бизнес-опрос IFO промышленность и , май 2009 года. (индекс, 2000=100 с учётом сезонных колебаний)

Источники

glossary.ru - глоссарий.ru

academic.ru - словари и энциклопедии на Академике

fxeuroclub.ru - валютный рынок Forex евро клуб

business.compulenta.ru - "Компьюлента" интернет-издание, посвящённое новостям компьютерной индустрии, науки и техники.

subcontract.ru - портал информационной поддержки малого и среднего производственного бизнеса

review.uz - журнал «Экономическое обозрение»

Энциклопедия инвестора . 2013 .

- (business index) – индекс, характеризующий состояние экономики или ее отдельных отраслей в той или иной стране, а также конъюнктуру инвестиционного рынка (см. также Инвестиционный индекс) в определенные периоды и моменты времени. Используется в… … Экономико-математический словарь

индекс деловой активности - Индекс, характеризующий состояние экономики или ее отдельных отраслей в той или иной стране, а также конъюнктуру инвестиционного рынка (см. также Инвестиционный индекс) в определенные периоды и моменты времени. Используется в фундаментальном… … Справочник технического переводчика

Индекс Деловой Активности ИНДЕКС ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ - применяемый в экономическом анализе индекс показатель видов деятельности, динамика которого отражает изменения в экономической конъюнктуре … Большой экономический словарь

Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго - ежемесячный индекс по результатам опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго и прилегающих регионов. Индекс характеризует состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах. По… … Финансовый словарь

Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере услуг - в США ежемесячный отчет о результатах опроса менеджеров в сфере услуг. Опрос организуется с целью оценки изменений, происходящих в сфере услуг. По английски: National Association of Purchasing Managers services index Синонимы английские: NAPM… … Финансовый словарь

Индекс деловой активности Федерального резервного банка в Филадельфии - ежемесячный отчет о результатах опроса производителей в Филадельфии (США) на предмет их отношения к текущей экономической ситуации. По английски: Philadelphia Fed index См. также: Макроэкономические индикаторы США Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь

Services index) и ставит целью исследование влияния экономики на формирование ценового пространства и предоставляет качественную информацию о тенденциях в бизнесе, фактически - это индекс оптимизма для высшего и среднего управленческого звена экономики. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков.

Индикатор измеряется в % в пределах от 0 до 100%, причем в зависимости о значений составляющих:

PMI = 0.30*(New Orders) + 0.25*(Production) + 0.20*(Employment) + 0.15*(Supplier Deliveries) + 0.10*(Inventories)

Формальные ответы на вопросы участников обследования ограничиваются оценками "выше"(больше), "ниже"(меньше) или "не изменилось" по сравнению с предшествующим месяцем, респондент также может добавить собственные комментарии. Каждый компонент отчета компилируется в диффузный индекс (diffusion index), который вычисляется как сумма простых процентных изменений значений "выше" и "ниже" плюс половина процента ответов "то же" или "никаких изменений". Диффузный индекс может колебаться между 0 и 100% с различной характеристикой диапазонов: значение 50% означает отсутствие какого-либо изменения; выше 50% - улучшение; и ниже 50% означает снижение. Итоговый показатель делового оптимизма является составным диффузным индексом, который называется Индекс Менеджеров по Закупкам , основывающийся на средневзвешенном новых заказов, продукции, занятости, времени поставки и материально-производственных запасов.

Период	Ист.минимум	Норм.минимум	Среднее	Норм.максимум	Ист.максимум	Обл. определения

Восстановление
Расширение

В вопросник включаются следующие позиции:
· Production - Производство;
· New orders (New orders from customers) - Новые заказы;
· New - Новые заказы на экспорт;
· Order backlogs - Отставание Заказов;
· Commodity Prices - Цены на товары;
· Inventories of purchased materials - Запасы покупаемых материалов;
· Imports (New import orders) - Новые заказы импорта;
· Employment - Занятость;
· Vendor Deliveries (Delivery time) - Время поставок;
· Items in short supply (Supplier) - товары краткосрочного предложения.

Отчет публикуется в 10-00 утра по Вашингтону или в 18-00 по московскому времени обычно в 1-й деловой день месяца, следующего за отчетным, по материально-техническому обеспечению (National Assosiation of Purchasing Managers), за предыдущий месяц.

Взаимосвязь с другими показателями и особенности поведения индикатора. По динамике index обычно прогнозируют изменения в промышленном производстве, заказах, промышленных ценах, занятости, и, главное, динамика на полгода вперед - при значении index выше 50% темп роста будет увеличиваться, если значение index ниже 50%, то темпы роста будут падать и при достижении index 44% следует ожидать отрицательного роста ВВП.
Показатель очень важен для анализа экономики и финансовых рынков. Анализ данных проводится по следующим 5 уровням:

1. Перспективы разворота делового цикла.
2. Общие перспективы экономического роста.
3. Перспективы инфляции.
4. Составляющие PMI/NAPM index.
5. Взаимосвязь между PMI, его составляющими, и другими индикаторами, рассчитываемыми официальными государственными органами.

3. Индекс распределения цен (Prices diffusion index - диффузный индекс) является опережающим индикатором инфляции. Анализ показал, что Prices diffusion index прогнозирует до 59% колебаний PPI, в т.ч. цены на полуфабрикаты и сырье в следующем месяце.

4. Прогнозирование состояния делового цикла по составляющим отчета NAPM . обеспечивает достаточно полное отображение состояния производства. Например, на выходе из фазы спада нужно ожидать, что рост составляющей новых заказов (new orders) должен предопределить рост производства. Улучшение экономики будет причиной роста занятости и роста материально-производственные запасов. С некоторой задержкой цены начнут отражать укрепление экономики. Новые заказы (new orders index) являются также опережающим индикатором слабости в экономике. Также спад цикла деловой акивности прогнозируется посоставляющим занятости и материально-производственных запасов.

5. Соотношение с другими индексами: например, employment diffusion index очень похож на manufacturing employment diffusion index Бюро трудовой статистики.

В экономике, помимо прямых показателей вроде внутреннего и внешнего валового продукта, роста промышленного производства или стоимости потребительской корзины, присутствуют производные. Индекс деловой активности PMI - это один из них, характеризующийся мощными расчетами и исследованиями, но оказывающий на экономическую сферу опосредованное влияние.

Индекс деловой активности — это условная величина, показывающая изменения в поведении структур и компаний в сложившейся экономической ситуации по сравнению с предыдущим отчетным периодом - неделей, месяцем, годом. Если предприятие снижает объемы производства, ведет сокращение сотрудников, закрывает филиалы, считается, что индекс деловой активности снижается. Если выпуск продукции и реализация растет, открываются новые рынки и увеличивается портфель заказов, индекс деловой активности растет.

Индекс деловой активности появился в Соединенных Штатах Америки в начале 20 века как Purchasing Managers Index (PMI). Пионером разработки и внедрения выступил Институт управления поставками (Institute for Supply Management, ISM ), учрежденный в 1915 году.

Первоначально его специалисты обзванивали промышленников города Тампа и задавали один вопрос: как дела?

На выбор предлагалось три варианта ответа: хуже, лучше и так же. Из этого делался вывод: если у подавляющего количества людей дела идут хуже прошлого месяца, значит, PMI падает. Если все высказались «лучше », следовательно, PMI пошел в гору. Правда, у такого способа был существенный недостаток: это субъективность суждений бизнесменов, а также влияние настроения, неоправданных надежд, семейных неурядиц.

Специалисты ISM решили разработать методику, которая реально отражала бы Индекс. В 1948 году респондентам разослали письма, где их просили в конце каждого месяца «подбивать» показатели своей деятельности и сравнивать их с предыдущим отчетным периодом. Разумеется, финансовая сторона осталась засекреченной, но бизнесмены получили своеобразную «воронку», содержавшую данные о:

количестве заказов;
объеме выпуска продукции;
занятости коллектива;
складских запасах;
цене импорта и экспорта.

Такая схема имеет недостатки. Если количество заказов и объем выпуска можно подсчитать, то занятость населения коэффициент условный - нередко респондент работает один с утра до позднего вечера. Складские запасы в компаниях, работающих «под клиента», могли равняться нулю или единице (с какой стороны посмотреть), а цена импорта и экспорта мало кого волновала.

Индекс деловой активности в разных странах

В 1951 году Банк Японии ввел индикатор TANKAN (短観), что стало сокращением от kigyō tan ki keizai kan soku chōsa - краткосрочный экономический прогноз. Он базировался на работах Института экономических исследований Западной Германии IFO . Правда, уже к 1957 году японцы разработали самостоятельный индикатор, который сохранил прежнее имя, но несколько изменил методику исчисления.

К слову сказать, в Германии Индекс делового климата появился в 1949 году, IFO это акроним от I nformation (информация) und FO rschung (исследования). Базисом здесь послужила американская система, поскольку США в послевоенные годы щедро «экспортировали» в Европу основы своего экономического устройства, методики исчислений и индексы.

Неслучайно поэтому IFO и PMI чрезвычайно похожи.

В Великобритании PMI появился в 1991 году, причем здесь он действительно касался менеджеров по закупкам. Старосветские львы рассудили, что наибольшее состояние рынка видят именно эти специалисты. Правда, индикатор, разработанный Королевским институтом закупок и поставок Великобритании, вскоре был передан в оперативное управление Markit Ltd.

В России существует Индекс предпринимательской уверенности , рассчитываемый Федеральной службой государственной статистики. Он публикуется ежемесячно, в опросе участвует свыше 4 тыс. средних и крупных предприятий трех секторов экономики «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды».

В среднем Индекс составляет 47-48% (что говорит о неуверенности бизнеса), но какого-либо воздействия на российскую экономику не оказывает.

Влияние Индекса деловой активности

Со временем PMI перешел из разряда теоретических индикаторов в условно-прикладные . Не оказывая существенного влияния на котировки активов или стоимость деривативов, PMI показывает настроение и ожидания инвесторов. В тех же Штатах PMI рассчитывается всего в двух вариантах - промышленном и сферы услуг - а количество респондентов немногим больше 700.

Банк Японии вначале старался включить всех, кого было можно: в 1957 году было 524 респондента, а в 2015 уже 11 с лишним тысяч из 93 сфер экономики. Если учесть, что TANKAN публикуется ежеквартально и на него работает целый институт, рейтинг время от времени претерпевает «купирование» компаний, исключение секторов, пересмотр формул. А ведь есть еще рейтинги, рассчитываемые в префектурах!

Огромное влияние на рынок оказывает британская Markit Ltd , рассчитывающая индекс для 34 стран мира. В 2009 году он был запущен в Китае под названием Caixin PMI , и отличается композитной схемой. В расчет включены порядка 400 предприятий, как промышленного плана, так и сферы услуг. А двумя годами ранее, в 2007, Markit LTD запустила сборный индекс PMI Еврозоны.

Снижение индекса деловой активности в стране должно насторожить трейдера, инвестирующего в инструменты этого государства. Речь идет о замедлении темпов экономического роста, а значит, можно делать вывод о грядущей рецессии. При выходе новостей о снижении ИДА желательно продавать имеющиеся активы и переводить средства в развивающиеся инструменты.

Снижение Индекса в США влечет падение котировок доллара к главному конкуренту - евро. Параллельно снижаются котировки производственных компаний и государственных долговых облигаций - они первыми встают под удар. Насколько срочным должно быть избавление от дешевеющих активов сказать сложно: ИДА схож с маятником и показывает постоянное падение и рост.

В первую очередь, как и в любой другой макроэкономической статистике, внимание обращается на динамику. Если она положительная (то есть актуальное значение индикатора превышает предыдущее), значит стоимость актива/валюты может вырасти. Если же деловая активность снижается (наблюдается отрицательная динамика), это может спровоцировать удешевление актива/валюты. Важно понимать, что чем дольше тенденция, тем более существенно может быть реакция. Если индекс деловой активности продолжает снижаться от месяца к месяцу, это может говорить и о том, что будут также снижаться.

На что еще стоит обратить внимание при работе с индексами деловой активности? Считается, что если этот показатель находится выше отметки в 50 базовых пунктов, значит в целом, деловая активность находится в зоне роста. Если же показатель опускается ниже 50 пунктов, значит наблюдается сокращение деловой активности.

инвестиции в конкурирующие активы;
продажа активов и инвестиция в них же спустя N-время (после удешевления);
перевод средств в менее зависимые от ИДА активы - продукты питания, телекоммуникации.

Действия трейдера при росте ИДЕ:

инвестиции в реальный сектор экономики - он всегда дорожает сильнее;
работа с валютными парами против конкурирующей валюты;
привлечение деривативов с игрой на повышение.

Видео об индексе деловой активности

Формула расчета Индекса деловой активности

Американский индекс PMI рассчитывается как сумма оценок пяти факторов бизнеса: PMI = 30% (заказы) + 25% (производство) + 20 (занятость) + 15% (поставки - тот самый импорт и экспорт) + 10% (складские запасы). Получившаяся в ходе выборки цифра сравнивается с показателем 50% («золотая середина»). Если она меньше, PMI падает, если больше - растет. Публикация - 1 число каждого месяца.

В Германии индекс IFO рассчитывается по американской модели, однако поставлен на шкалу от -100 до +100. Отчетным периодом является 2000 год, когда проблемы PIIGS еще не коснулись Еврозоны, и на Германию не легла чудовищная долговая нагрузка. Обнародование индекса происходит в 08:00 по немецкому времени (- 2 часа в Москве) в последний рабочий день месяца.

В Швеции PMI рассчитывается с 2009 года, в опросе участвуют представители 200 компаний. Он схож с американской методикой, но здесь заказам отводится 35%, объемам продаж 25%, занятости и поставкам - по 20%. Оператором индекса выступает SwedenBank, в мире к скандинавскому PMI особо не прислушиваются: государство не является ключевым игроком и даже не входит в Евросоюз.

В Японии TANKAN выходит дважды в год, в конце июня и декабря ровно в 08:50 (14:50 по Москве), за 10 минут до начала работы бирж. Это сделано для влияния на торги в начинающемся полугодии и определения доминанты - быков или медведей. Примечательно, но он включает в себя только одну цифру. Расширенная информация, с объяснением и докладами, выходит через неделю-две.

В Стране восходящего солнца используется два типа опроса в рамках TANKAN: количественный (чем крупнее компания, тем значимее ее слово), и качественный, где каждый респондент обладает одним голосом. При исчислении самого индекса применяется принцип диффузии, где берется среднее арифметическое перечисленных опросов.

Вместо вывода

Считается, что Индекс деловой активности оказывает на экономику опосредованное влияние, так как слишком размыт, и некорректен. Хотя грамотный инвестор, отслеживая макроэкономическую ситуацию, может заметить прямую связь. К примеру, в феврале 2015 года обнародованная статистика Китая уронила индексы Азиатско-Тихоокеанского региона. MSCI Asia Pacific потерял 0.3%, NIKKEI - 0.7%, Shanghai Composite - 2.6%.

В 2013 году Германия, обнародовав IFO, обрушила пару евро-доллар ниже 1:1.3, что было расценено инвесторами как сдача позиций «локомотива Европы». А в феврале 2016 года статистические данные Китая, худшие с 2012 года, погнали вверх цены на золото, серебро и фьючерсы в США. Далее подключились ETF-фонды, начавшие «сливать» палладий и платину, что привело к падению цен.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

важный экономический индикатор, составляемый на основе опроса ряда профессиональных менеджеров, на предмет улучшения или ухудшения положения по основным микроэкономическим показателям экономики страны

Определение индекса деловой активности, виды индекса деловой активности, структура индекса деловой активности, методика построения индекса деловой активности, расчет индекса деловой активности, публикация индекса деловой активности, интерпретация данных индекса деловой активности, региональные примеры индекса деловой активности, графики данных индекса деловой активности стран мира

Развернуть содержание

Свернуть содержание

Индекс деловой активности - это, определение

Индекс деловой активности - это отчет по результатам опроса (управляющих) в сфере , использующийся для оценки изменения объема промышленности, количества новых производственных заказов, а также скорости работы поставщиков, целью которого является предоставление о формировании ценовой , о тенденциях бизнеса и экономики в целом.

Индекс деловой активности - это общего состояния экономики, публикующийся ежемесячно менеджеров и Издательским домом "Коммерсантъ".

Индекс деловой активности - это специальный числовой показатель, применяемый в экономике и служащий для отражения состояния определенной отрасли, состояние экономики, оценки конъюктуры.

Индекс деловой активности, что это - это индекс, характеризующий изменения экономической конъюктуры в различных отраслях экономики.

Индекс деловой активности, что это такое - это опережающий индикатор, формирующийся в виде отчета по результатам опроса менеджеров (закупки в промышленной сфере).

Индекс деловой активности, где - это агрегированный чисто субъективный показатель, который отражает лишь восприятие участниками текущей обстановки экономической деятельности и перспектив бизнеса.

Индекс деловой активности, где это - это показатель делового оптимизма участников бизнеса, регулярно публикующийся (под названиями PMI) в США, Англии и , где он создается соответствующими ассоциациями и применяется как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения объективных показателей.

Что такое индекс деловой активности?

Термин "деловая активность" начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно - в связи с внедрением широко известных в различных мира методик на основе системы аналитических коэффициентов. Безусловно, трактовка данного термина может быть различной.

На сегодняшний день деловая активность рассматривается с трех позиций: индивидуума, (микроуровень), страны (макроуровень). На уровне предприятия деловая активность чаще всего рассматривается как результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в производства. Такое определение практически смыкает понятие деловой активности и эффективности работы.

С позиции социологов деловая активность - это совокупность действий, способствующих экономическому росту организации (в том числе производственно-сбытовой системы) на основе согласованного развития ее составляющих в гармонии с внешней средой. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение на продукции, труда, . В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле - как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия; в этом случае словосочетание "деловая активность" представляет собой, возможно, не вполне удачный перевод англоязычного термина "business activity", как раз и характеризующего соответствующую группу коэффициентов из системы показателей.

Обзор индекса деловой активности Соединенных Штатов Америки

График индекса деловой активности США

График индекса деловой активности Зоны евро

График индекса деловой активности Китая

График индекса деловой активности Японии

График индекса деловой активности Германии

График индекса деловой активности Великобритании

График индекса деловой активности Франции

График индекса деловой активности Бразилии

График индекса деловой активности Италии

График индекса деловой активности Индии

График индекса деловой активности России

График индекса деловой активности Канады

График индекса деловой активности Австралии

График индекса деловой активности Южной Кореи

График индекса деловой активности Испании

График индекса деловой активности Мексики

График индекса деловой активности Индонезии

График индекса деловой активности Турции

График индекса деловой активности Саудовской Аравии

График индекса деловой активности Швеции

Методика построения индекса деловой активности

После подсчета результатов по каждой из 10 перечисленных категорий выводится диффузный индекс. Поправки на сезонность вносятся только по четырем из 10 пунктов: деловая активность, новые заказы, занятость и . При значении основного индекса деловой активности, равном 50, можно говорить, что ожидания менеджеров по закупкам в отношении ее увеличения и снижения разделились пополам. Значение выше 50 говорит о росте активности, тогда как показатель ниже 50 означает, что активность падает. Начиная с самых первых публикаций в 1998 году и по сей день непроизводственный индекс деловой активности по данным ISM редко опускался ниже 50%.

Составляющие индекса деловой активности

Респондентов просят ответить на вопросы о том, повысилась, понизилась или осталась неизменной их деловая активность по 11-ти направлениям.

Деловая активность в сфере услуг (PMI)

Деловая активность - критерий изменений уровня деловой активности в сфер услуг. Он представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, происходящих в этой отрасли. Цифры ниже «45-50» являются индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Процесс потребления услуг имеет тенденцию изменяться с относительно постоянной скоростью, поэтому на резкие изменения значения этого показателя оказывают влияние именно психологические факторы. Поэтому при анализе индекса на это обращают особое внимание. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк) через день после публикации индекса ISM. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса .

Новые заказы (New orders)

Новые заказы - отражает изменения количества новых заказов, поступивших от клиентов. Стоимость заказов на , полученных фирмами в тех секторах, в которых товары скорее изготавливаются на заказ, чем сначала производятся, а затем продаются. Это прежде всего строительная промышленность и те отрасли обрабатывающей промышленности , которые продают средства производства.Изменения объема новых заказов являются одним из ведущих показателей изменений в экономической деятельности.

Производство (Production)

Индекс производства - относительный показатель, характеризующий изменение масштабов производства в сравниваемых периодах. Индекс производства используется при анализе динамики физического объема продукции. Различаются индивидуальные и сводные индексы производства. Индивидуальные отражают изменение выпуска одного продукта и исчисляются как отношение объемов производства данного вида продукта в натурально-вещественном выражении в сравниваемых периодах. Сводные индексы характеризуют совокупные изменения всех видов продукции и отражают изменения создаваемой в процессе производства стоимости в результате изменения только физического объема производимой продукции. Индекс - агрегированный индекс производства по видам деятельности «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», «Производство и распределение , газа и воды».

Занятость (Employment)

Задолженность по заказам (Backlog of orders)

Преимущества индекса деловой активности

Исследования PMI являются первыми индикаторами состояния экономики, публикуемыми ежемесячно, и значительно раньше сопоставимых данных, выпускаемых государственными организациями. Среди преимуществ индексов Index of business activity можно назвать следующие:

Предоставляют надежные, базирующиеся на фактах индикаторы, в отличие от индикаторов, базирующихся на мнениях или ожиданиях;

Выпускаются быстрее и оперативнее сопоставимых официальных данных;

Выпускаются на ежемесячной основе;

Охватывают экономическую активность практически всего частного сектора во многих странах (включая самый важный сервисный сектор);

Результаты после публикаций не пересматриваются;

При подготовке и выпуске данных используется идентичная методология по всем странам, что позволяет проводить прямые международные сравнения.

Пример расчета индекса деловой активности

Во многих случаях преимущества данных, предлагаемых PMI, отражает недостаток официальных статистических данных, включая:

Неравномерность публикаций. Многие государственные серии, такие как ВВП, публикуются только поквартально, тогда как Index of business activity выпускается ежемесячно;

Публикуются с опозданием. Проходит достаточно большой период времени, прежде чем официальные данные публикуются. Данные, предоставляемые PMI, на несколько месяцев опережают официальные данные;

Пересмотры официальных данных после первой публикации. Официальные данные являются объектом значительного пересмотра даже после того, как уже были опубликованы. Такие пересмотры являются проблемой при принятии деловых решений, базирующихся только лишь на подобной статистике. В противоположность этому данные PMI не пересматриваются после публикаций, за исключением очень редких случаев сезонной корректировки;

Отсутствие возможностей сопоставления с равноценными расчетами, используемыми в других странах. Не все статистические институты оперируют данными, используя идентичные методологии. В Еврозоне, например, для расчетов ВВП используют существенно отличающуюся, от используемой в Японии, статистическую методику.

В результате, вышеуказанные проблемы приводят к ситуации, когда менеджеры по закупкам и экономисты-аналитики вынуждены исследовать текущее состояние промышленности, используя данные, которые к моменту эмиссии уже устарели, и возможно будут существенно пересмотрены после первой публикации, что в свою очередь вызовет сомнения при сопоставлении данных по другим странам.

Примеры региональных индексов деловой активности

Экономические циклы представляют собой естественную форму развития экономики и разбиваются на три фазы:

Фаза рецессии, т.е. снижение деловой активности, падение производства, уровня занятости и доходов;

Фаза восстановления, отражающая подъем экономической активности, рост рыночной конъюнктуры, возрастание эмиссии ценных бумаг до прежнего уровня после его падения, имевшего место в период рецессии;

Фаза развития, характеризующая продолжение роста экономики после фазы восстановления.

Основная идея составления индексов PMI - показать циклическую динамику экономических процессов и надежно спрогнозировать поворотные точки циклов (спады и подъемы), а значит предсказать и перемены в деловой активности. Поскольку главной мотивацией является ожидание будущих прибылей, имея положительные прогнозы, компании будут расширять производство товаров и услуг, увеличат объем инвестиций в производственные мощности и т.д. Если же прогнозируется спад доходов, экономическая активность компаний снижается.

Исторически отмечено, что максимумы и минимумы индексов предшествуют разворотам экономики, т.е. спаду или подъему в экономическом цикле. Таким образом, прослеживая поведение индекса, компании могут принимать бизнес-решения более эффективно. В этом смысле индекс деловой активности можно назвать «барометром» состояния здоровья экономики и оценки перспектив ее развития в краткосрочном периоде. Поэтому индексы являются хорошим ориентиром при принятии решений как для экономических субъектов, так и для аналитиков, ученых и политиков. При этом индексы могут иметь свойство опережать общую динамику или запаздывать по сравнению с основным ходом экономического цикла. По этому признаку они классифицируются на: опережающие, запаздывающие и совпадающие экономические индексы.

PMI (Purchasing Managers" Index, США)

Подробно структуру и свойства индексов делового оптимизма мы рассмотрим на примере американского индекса Purchasing Managers" Index (Index of business activity), NAPM. Это индикатор деловой активности в производственной сфере Института управления поставками США. До января 2002 года он именовался NAPM - по названию Национальной ассоциации менеджеров по закупкам (National Association of Purchasing Management).

Национальная ассоциация менеджеров по закупкам США выпускает индекс деловой активности Index of business activity

Обычно сокращают до NAPM или PMI. Отчет представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности (для услуг, занимающих около 40% ВВП США, расчитвается отдельный Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере услуг - Index of business activity services index) и ставит целью исследование влияния экономики на формирование ценового пространства и предоставляет качественную информацию о тенденциях в бизнесе, фактически - это для высшего и среднего управленческого звена экономики. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также оптовых запасов и скорости работы поставщиков.

Индекс Index of business activity в США рассчитывается на основе данных менеджеров по закупкам

Формальные ответы на вопросы участников обследования ограничиваются оценками "выше"(больше), "ниже"(меньше) или "не изменилось" по сравнению с предшествующим месяцем, респондент также может добавить собственные комментарии. Каждый компонент отчета компилируется в диффузный индекс (diffusion index), который вычисляется как сумма простых процентных изменений значений "выше" и "ниже" плюс половина процента ответов "то же" или "никаких изменений". Диффузный индекс может колебаться между 0 и 100% с различной характеристикой диапазонов: значение 50% означает отсутствие какого-либо изменения; выше 50% - улучшение; и ниже 50% означает снижение. Индикатор измеряется в % в пределах от 0 до 100%, причем в зависимости от значений составляющих:

Весовые коэффициенты категорий ответов менеджеров по закупкам в индексе Index of business activity

Итоговый показатель делового оптимизма является составным диффузным индексом, который называется Индекс Менеджеров по закупкам (PMI), основывающийся на средневзвешенном новых заказов, продукции, занятости, времени поставки и материально-производственных запасов. Индексы Index of business activity базируются на ежемесячных исследованиях, проводимых среди тщательно отобранных компаний.

Для опроса менеджеров по индексу Index of business activity проводится тщательный отбор компаний США

Это позволяет получить ранние индикаторы того, что реально происходит в экономике частного сектора, отслеживая такие переменные, как производство, новые заказы, уровень запасов, занятость и цены в промышленных, строительных и сервисных секторах, а также в секторе . Исследования Index of business activity базируются на фактах, а не на мнениях и публикуются одними из самых первых индикаторов экономической ситуации, выходящих ежемесячно. Для сбора данных используются идентичные методы по всем странам, что позволяет проводить международные сравнения.

Сравнение графиков значений индекса Index of business activity в разных странах мира

Основное свойство индекса - опережающий индикатор делового цикла. Выделяют для интерпретации ряд основных уровней индикатора: циклический максимум и циклический минимум; 50% - уровень; 44% - уровень. Если после периода роста PMI разворачивается вниз, то это предсказывает разворот делового цикла вниз. Наоборот, если после падения PMI, достигнув минимума, разворачивается наверх, то это является признаком будущего восстановления.

Падение Index of business activity ниже уровня 50 предсказывает рецессию в среднем за два месяца, а падение ниже 44 всегда предсказывает абсолютное снижение экономической активности. Минимумы, достигавшиеся Index of business activity в стадиях спада, в среднем составляют 35, а после разворота от минимума он в среднем за 4 месяца достигал уровня 44, что всегда совпадало с минимумом экономического цикла. В целом, Index of business activity надежно предсказывает поворотные точки циклов роста (то есть циклических изменений на стадиях роста экономики), но с его помощью сложно отличить цикл роста от общего глобального экономического цикла.

Chicago PMI (США)

Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности по данным Чикагской Ассоциации Менеджеров. Индекс строится на базе результатов опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов, цен на продукцию и оптовых запасов на складах. Если индикатор опускается ниже отметки в 50 б.п., это свидетельствует о замедлении темпов развития экономики США, если индекс находится выше уровня 50 б.п., то это говорит о подъеме. За индексом Chicago Index of business activity участники торгов следят достаточно внимательно, поскольку он публикуется незадолго до выхода индекса делового оптимизма на национальном уровне, рассчитываемого исследовательским институтом и предложения (индекс ISM). По динамике составляющей занятости в рамках индекса Chicago PMI, в частности, можно судить о предстоящем отчете по рынку труда (). Значение индикатора публикуется Ассоциацией Менеджеров в Чикаго (the Purchasing Managers Association of Chicago) в последний рабочий день каждого месяца.

Chicago Fed Midwest Mfg Index (США)

Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Среднего Запада . Индекс строится на базе результатов опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов, цен на продукцию и товарных запасов на складах с поправкой на территориальный фактор. По сравнению с общим индексом Chicago Index of business activity по стране в целом имеет сдержанное влияние на График индекса Kansas City Fed Mfg, США за 2011-2015 г.г.

NY Fed Empire State index (США)

Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорк. Индекс строится на базе результатов опроса топ-менеджеров и предоставляется Федеральным . Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов и делового оптимизма в бизнес-среде.

Richmond Fed Mfg Index (США)

Индекс деловой активности ФРБ Ричмонд. Индекс строится на базе результатов опроса топ-менеджеров и предоставляется Федеральным Федеральным резервным банком в Ричмонде График индекса Philadelphia Fed, США за 1968-2015 г.г.

Chicago Fed National Activity Index (США)

Индекс национальной деловой активности ФРС-Чикаго. Индекс отражает уровень психологического комфорта и удовлетворенность американских потребителей ситуацией в экономике государства. Показатель складывается из двух основных составляющих: характеристики текущих условий (sentiment index) и харктеристики ожиданий (expectations index). По своей сути Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета является одним из ключевых барометров экономики США, поэтому оказывает очень сильное воздействие на американскую валюту.

ISM (Institute of Supply Managers, США)

ISM (раньше назывался NAPM (National Association of Purchasing Managers)) происходит от аббревиатуры Institute of Supply Managers, ассоциации, ежемесячно публикующей "Доклад о бизнесе" ("Report on Business"), который содержит интегральный взгляд на состояние промышленности, выраженный в так называемом "diffusion index". Индекс ISM является американским аналогом европейских и российского индекса PMI (Product Manufactoring Index), который рассчитывается агентством .

Что представляет собой индекс деловой активности ISM?

Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе США, рассчитываемый Институтом управления поставками (ISM). Отражает состояние деловой активности в обрабатывающей промышленности страны. Показатель базируется на основе опроса управляющих закупками и поставками 400 компаний из 20 секторов промышленности различных регионов страны, публикуется 1 раз в месяц и в дальнейшем не пересматривается. Равновесным уровнем для этого показателя выступает 50 пунктов - если индекс выше 50 пунктов, в промышленности происходит расширение деловой активности. Индекс состоит из следующих компонент: индекс новых заказов, производства, занятости, отгрузок, запасов поставщиков, запасов клиентов, цен, невыполненных заказов, новых экспортных заказов, импорта.

Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в непроизводственном секторе США, рассчитываемый Институтом управления поставками (ISM). Отражает состояние деловой активности в сфере услуг, формирующей порядка 90% ВВП. Равновесным уровнем для этого показателя выступает 50 пунктов - если индекс выше 50 пунктов, в сфере услуг происходит расширение деловой активности. Одной из наиболее значимых составляющих индекса ISM Non-Manufacturing является компонента занятости - опережающий индикатор ключевого отчёта по рынку труда Non-farm Payrolls.

PMI (Markit Economics, Германия)

Данные индексы показывают, в каком состоянии находится экономика Европейского союза и Германии в целом. Если показатель растет и превышает отметку 50, то можно в дальнейшем делать выводы об улучшении экономического развития стран Европейского союза в целом. В случае, если показатель снижается и находится ниже отметки 50 и продолжает свое снижение к уровню 40,то это говорит о том, что положение экономик стран Евросоюза ухудшается и находится в стадии рецессии.

Индекс PMI публикуется аналитическим агентством Markit Economics и оценивает деловой и условия развития в обрабатывающем секторе промышленности Германии. Данный сектор формирует большую часть итогового показателя ВВП, что делает индекс PMI важным экономическим индикатором деловой конъюнктуры и общего состояния экономики Германии.

График композитного индекса Index of business activity Германии за 2013-2015 г.г.